Bitcoin-Optionen: Momentum lässt nach, Abwärtsrisiko steigt

Wichtige Einblicke:

• Das durchschnittliche 3-Monats-Volumen von Bitcoin näherte sich den ATHs, während sich die Long-Optionen verdreifachten.
• Der 180-Tage-Call-Put-Skew von Deribit sank auf -0,42, ein Rekordtief seit Juni 2023.
• Das offene Interesse bei den Puts liegt jetzt bei 118,88, während das offene Interesse bei den Calls 99,55 beträgt.

Die Kryptowährungsmärkte waren im Allgemeinen unsicher und Bitcoin (BTC) führte die Blutung an. Laut CoinMarketCap ist die Kapitalisierung der Kryptowährungen in den letzten 24 Stunden um etwa 1% gesunken. Dennoch baute sich ein größeres Risiko auf der Verkaufsseite auf.

Den Aktien drohte das gleiche Schicksal. KI-Aktien wie Nvidia (NVDA), die sich besser als die Märkte entwickelt haben, lagen ebenfalls im Minus. Nasdaq und S&P 500 waren im Minus, da die Wall Street den Druck auf die Verkäufe erhöhte.

Die Gespräche in Jackson Hole und die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen NICHT senkt, sorgten für zusätzliche Risiken auf der Verkaufsseite, was die Richtung der Märkte angeht. Allerdings war die Stimmung sowohl bei Kryptowährungen als auch bei Aktien gemischt.

Bitcoin-Optionen: Nachlassendes Momentum bei steigendem Ausverkaufsrisiko

Den Daten von Deribit zufolge ließ die Dynamik der Bitcoin-Optionen nach, während die Verkaufsoptionen an Interesse gewannen. Der 180-Tage-Skew sank auf negative 0,42, ein Rekordwert seit 2023. Die bevorstehenden Ereignisse und die verstärkten Gewinnmitnahmen an den Krypto- und Aktienmärkten erhöhten das Ausverkaufsrisiko.

Das Open Interest (OI) der Put-Optionen liegt jetzt bei 118,88. Das offene Interesse an Call-Optionen lag bei 99,55. Auf dem Deribit-Chart war ein Cluster von Put-Optionen zwischen $116.000 und $112.000 zu erkennen, was darauf hindeutet, dass weitere Verkäufe zur Ausführung anstanden. Unterhalb der 100.000 $-Marke lag die größte Short-Position bei 90.000 $.

Bei den Call-Optionen lag das wichtigste optimistische Niveau bei $140.000, wobei diese Optionen Ende September verfallen.

Der Bitcoin-Futures-Composite-Index drehte wieder ins Positive und vermittelte eine gegenteilige Meinung. Die Stimmung war in den letzten fünf Tagen im roten Bereich, wie die Daten des Autors von CryptoQuant auf X (früher Twitter), Darkfost, zeigen. Historisch gesehen haben ähnliche Stimmungen die Märkte nach oben getrieben, wie im August 2024.

Das Put/Call-Verhältnis von 1,19 tendierte eher nach unten. Die Stimmung in den sozialen Netzwerken hat sich ebenfalls ins Neutrale gedreht. Dies ist nach langen Perioden eines von Gier beherrschten Marktes der Fall.

Call-Optionen verdreifachen sich, aber der Bull Score Index wechselt

Im Kobeissi-Brief zu X wurde erneut darauf hingewiesen, dass sich die Aktivität am Optionsmarkt dem ATH von 34 Millionen Kontrakten nähert. Die Zahl der Call-Optionen hat sich in den letzten fünf Jahren verdreifacht, obwohl die jüngsten Daten zu verblassen beginnen. Das Interesse am Handel mit Optionen stieg, da die Gesamtzahl der Kontrakte 71 Millionen erreichte. Das durchschnittliche Tagesvolumen lag bei 58 Millionen.

Der Bull Score Index hat sich auf neutrale Werte abgekühlt, was für einen weiteren Rückgang spricht. Die Abschwächung des Bullenindex deutet darauf hin, dass die Preise von Bitcoin und Aktienoptionen weiter fallen könnten.

Risiko für weiteren Ausverkauf: Jackson Hole Event und die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen “NICHT” senkt

Auch die Veranstaltung in Jackson Hole könnte einen weiteren Ausverkauf auslösen. Allerdings ist es dieses Mal historisch anders. In der Vergangenheit fielen sie mit einem Ungleichgewicht der Risikoindikatoren zusammen. Dieses Mal waren die Indikatoren nicht stabil.

Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen im September NICHT senkt, hat eine Kehrtwende vollzogen. Das Potenzial stieg von 25% auf 34%, den höchsten Wert seit August. In der Hitze des Gefechts fordert das Justizministerium Jerome Powell auf, die Fed-Gouverneurin Lisa Cook aufgrund von Hypothekenbetrugsvorwürfen abzusetzen.

Dennoch gab es einige positive Äußerungen von Analysten. Arthur Hayes sagte, dass er bei den Long-Positionen eine Übergewichtung vornehmen würde, da er eine Senkung der Zinsen erwartet. Im Gespräch mit Crypto Banter setzte der CEO von BitMEX auf die Prinzipien von Trump. Er merkte an, dass Trump andere Möglichkeiten habe, den Markt zu beleben, selbst wenn die Fed die Zinsen nicht senke.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Markt für Bitcoin-Optionen mit einer nachlassenden Dynamik bei den Calls konfrontiert war, während die Konzentration bei den Puts zunahm. Dennoch gab es zinsbullische Einschätzungen, da viele davon ausgingen, dass die Zinssenkungen der Fed die Marktvolatilität anheizen könnten.