Bitcoin คือเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงต่อแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค: Fidelity

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• Fidelity กล่าวว่า Bitcoin กำลังก้าวขึ้นมาเป็นสินทรัพย์มหภาคชั้นนำของโลก
• JPMorgan ระบุว่า BTC มีมูลค่าต่ำกว่าเมื่อเทียบกับทองคำ
• ราคาของ Bitcoin ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดที่ 111,000 ดอลลาร์ ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงของความรู้สึกของตลาด

Fidelity Digital Asset อธิบาย Bitcoin (BTC) ว่าเป็นสินทรัพย์มหภาคเนื่องจากมีความสัมพันธ์ที่เพิ่มมากขึ้นกับปัจจัยขับเคลื่อนมหภาคที่สำคัญ

ในบทความนี้ Chris Kuiper รองประธานฝ่ายวิจัยของ Fidelity วิเคราะห์ความสัมพันธ์ของ BTC กับสภาพคล่องและอัตราเงินเฟ้อ

นักวิเคราะห์ของ JPMorgan ยังได้เน้นย้ำถึงความน่าดึงดูดใจของ Bitcoin ในฐานะการลงทุน โดยระบุว่ามีมูลค่าต่ำกว่าเมื่อเทียบกับทองคำ

เหตุใด Bitcoin จึงเหมาะสมกับสินทรัพย์มหภาค

ในบทความ Kuiper กล่าวว่า Fidelity มองว่า Bitcoin เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค ดังนั้น เขาจึงกระตุ้นให้นักลงทุนให้ความสำคัญกับ Bitcoin โดยเฉพาะในฐานะสินทรัพย์มหภาค

เขาอธิบายว่าสินทรัพย์มหภาคตอบสนองต่อปัจจัยทางเศรษฐกิจขนาดใหญ่เป็นหลัก เช่น สภาพคล่องทั่วโลก อัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย หรือค่าเงินที่อ่อนค่าลง สินทรัพย์เหล่านี้ช่วยให้นักลงทุนสามารถป้องกันความเสี่ยงหรือคาดการณ์แนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคได้

Kuiper เสนอว่า Bitcoin กำลังก้าวขึ้นมาเป็นสินทรัพย์มหภาคชั้นนำของโลกเนื่องมาจากปัจจัยหลายประการที่คงที่ด้านอุปทานและสภาพคล่อง

ที่น่าสังเกตคือ โปรโตคอล Bitcoin จำกัดอุปทานทั้งหมดไว้ที่ 21 ล้านเหรียญ โดยการแบ่งครึ่งจะทำให้การออกเหรียญลดลงเมื่อเวลาผ่านไป

ความขาดแคลนนี้ตรงกันข้ามกับสกุลเงินเฟียต ธนาคารกลางสามารถขยายสกุลเงินเฟียตได้อย่างไม่มีกำหนด ทำให้ BTC กลายเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการพิมพ์เงินและการลดค่าเงิน

Bitcoin ยังแสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งกับมาตรการสภาพคล่อง เช่น US M2 ซึ่งหมายความว่า BTC Bitcoin จะพุ่งสูงขึ้นในช่วงที่มีสภาพคล่องสูง เนื่องจากเงินส่วนเกินไหลเข้าสู่ทางเลือกอื่น

ในทางกลับกัน BTC กลับมีประสิทธิภาพต่ำกว่าภายใต้สภาวะที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

แม้ว่า Bitcoin จะมีความสัมพันธ์อย่างมากกับการคาดการณ์เงินเฟ้อในอนาคต แต่ความสัมพันธ์กับดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) กลับอ่อนตัวลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในปี 2022 เมื่อดัชนี CPI พุ่งแตะระดับ 9% BTC กลับทดสอบจุดต่ำสุดใหม่ที่ 20,000 ดอลลาร์

Kupier กล่าวเสริมว่าการซื้อขาย BTC ตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันและต้นทุนการจัดเก็บที่ต่ำยิ่งทำให้ BTC เป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพต่อแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค

วิทยานิพนธ์เรื่องการประเมินค่า BTC ของ JPMorgan ต่ำกว่าความเป็นจริง

ในขณะเดียวกัน ธนาคารยักษ์ใหญ่ JPMorgan Chase อธิบาย BTC ว่าเป็นสินทรัพย์ที่มีมูลค่าต่ำกว่าเมื่อเทียบกับทองคำ

จากการวิเคราะห์ของนักวิเคราะห์ของ JPMorgan พบว่าความผันผวนของ Bitcoin ในช่วงหกเดือนลดลงอย่างรวดเร็วจาก 60% สู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 30% ดังนั้น ขณะนี้ Bitcoin จึงมีความผันผวนมากกว่าทองคำเพียงสองเท่า ซึ่งถือเป็นช่องว่างที่แคบที่สุดเท่าที่เคยมีมา

ความผันผวนที่ลดลงนี้ทำให้ Bitcoin เป็นตัวเลือกที่มีเสถียรภาพมากขึ้นสำหรับนักลงทุนเมื่อเทียบกับโปรไฟล์ในอดีต

เมื่อปรับตามความผันผวนแล้ว นักวิเคราะห์ของ JPMorgan แนะนำว่ามูลค่าตลาดของ BTC ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 2.2 ล้านล้านดอลลาร์นั้น ถือว่ามีมูลค่าต่ำเกินไป

เพื่อให้สอดคล้องกับการลงทุนภาคเอกชนที่คาดการณ์ไว้ที่ 5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในทองคำ มูลค่าตลาดของ BTC จะต้องเพิ่มขึ้น 13% การเพิ่มขึ้นนี้จะผลักดันให้ราคาต่อเหรียญอยู่ที่ประมาณ 126,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ

ดังนั้น JPMorgan จึงสังเกตว่า BTC มีมูลค่าต่ำเกินไปประมาณ 16,000 ดอลลาร์ต่อ Bitcoin

นักวิเคราะห์เชื่อมโยงเรื่องนี้กับความต้องการพันธบัตรขององค์กรที่เพิ่มขึ้น ซึ่งปัจจุบันมีอุปทานอยู่ที่ 6% ซึ่งสะท้อนถึงบทบาทในการรักษาเสถียรภาพที่ธนาคารกลางเคยมีในตลาดพันธบัตร

การซื้อพันธบัตรจำนวนมากโดยบริษัทเช่น MicroStrategy และ Metaplanet และ เงินไหลเข้าใน ETF BTC เป็นแรงผลักดันให้เกิดการนำไปใช้

ราคาและแนวโน้มของ Bitcoin

ปัจจุบันราคา BTC อยู่ที่ 112,438 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.1% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา BTC แสดงสัญญาณการฟื้นตัวเมื่อพิจารณาจากราคาที่ลดลงแตะระดับต่ำสุดที่ 111,000 ดอลลาร์ในช่วงการซื้อขายช่วงเช้าวันนี้

นอกจากนี้ ราคาได้ไปถึงระดับสูงสุดในวันเดียวกันที่ 113,364 ดอลลาร์ ก่อนที่จะตกลงสู่ระดับปัจจุบัน

ดูเหมือนว่าสกุลเงินดิจิทัลชั้นนำตามมูลค่าตลาดจะมีแนวโน้มพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะเมื่อ ETF ของ BTC เริ่มได้รับแรงหนุน

ตามข้อมูลของ Farside Investors กองทุน ETF BTC มีเงินไหลเข้าจำนวน 81.4 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 28 สิงหาคม โดย IBIT ของ BlackRock มาเป็นอันดับแรก โดยมีเงินไหลเข้าถึง 50.9 ล้านดอลลาร์

นักวิเคราะห์ตั้งเป้าหมายไว้ที่ 150,000 ดอลลาร์และ 200,000 ดอลลาร์สำหรับ BTC ในรอบนี้

จากการวิเคราะห์ทางเทคนิค พบว่าช่วง 109,000 ถึง 112,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงเป็นโซนสนับสนุนที่สำคัญสำหรับ Bitcoin ในระยะสั้น

การปิดตลาดรายสัปดาห์เหนือกรอบราคานี้อาจทำให้ราคา Bitcoin พุ่งสูงขึ้น ในทางกลับกัน หากปิดตลาดต่ำกว่ากรอบราคานี้ อาจเร่งให้ราคาร่วงลงเมื่อเร็วๆ นี้