Dacity Coin
NEAR Protocol
Quantus
Bitcoin
Celestia
Pearl
Pudgy Penguins
Основные сведения
- Компания «Strategy» сохранила пороговое значение в 1,0x mNAV для выпуска акций MSTR, способствующих увеличению стоимости одной акции за счет биткоинов.
- С момента внедрения стратегии, ориентированной на биткоин, компания MSTR обеспечила доходность в размере 42 % в годовом исчислении.
- По мнению аналитиков, возможности компании «Strategy» по привлечению капитала по-прежнему превышают её текущие обязательства.
После кратковременного превышения отметки в 100 долларов на прошлой неделе акции MSTR вернулись к отметке в 96 долларов.
Компания Strategy также пересмотрела методику расчёта своей модифицированной чистой стоимости активов (mNAV). По словам криптоинвестора Марка Харви, в результате обновления методологии показатель мультипликатора вырос с примерно 1,04x до 1,07x.
Данное изменение не означает увеличения базовых запасов биткойнов компании Strategy. Оно связано с изменением подхода компании к учету ценных бумаг, имеющих приоритет перед акциями MSTR, при оценке стоимости обыкновенных акций по отношению к резерву биткойнов.
Обновление стратегии: концепция mNAV, оценка акций MSTR выросла в 1,07 раза
Компания Strategy (MSTR), принадлежащая Майклу Сэйлору и занимающаяся инвестициями в биткоины, обновила свою методику расчета модифицированной чистой стоимости активов (mNAV). В результате, согласно пересмотренной методике, показатель mNAV вырос с 1,04x до 1,07x.
Как сообщил криптоинвестор Марк Харви, согласно обновленной информации, в рамках новой системы пороговое значение чистого прироста стоимости в биткойнах на акцию останется неизменным и составит 1,00x.
Компания сообщила, что осуществляет размещение акций в рамках своей программы «at-the-market» (ATM) при показателе mNAV выше 1,00x с целью приобретения дополнительных биткоинов или увеличения своих резервов в долларах США. Такая сделка будет выгодна акционерам MSTR.
Комментируя это, генеральный директор компании Strategy Фонг Ле отметил, что обновленная концепция mNAV, разработанная компанией, вносит ряд изменений. Эти изменения играют важную роль в улучшении подхода инвесторов к размещению акций.
Г-н Ле отметил, что пересмотренная концептуальная основа учитывает все ценные бумаги, имеющие приоритет перед акциями MSTR. В ней проводится разграничение между конвертируемыми ценными бумагами «в деньгах» (ITM) и «вне денег» (OTM). Кроме того, в ней также устанавливается пороговое значение в размере 1,0x mNAV для эмиссии акций MSTR, способствующей увеличению капитала.
Он добавил, что в обновленную концепцию учтены отзывы институциональных и розничных инвесторов, аналитиков, а также других компаний, занимающихся управлением активами в биткойнах.
Превосходные показатели акций MSTR и биткоина
В связи с тем, что за последний год курс акций MSTR обвалился на 75 %, инвесторы стали с тревогой смотреть на будущее компании. За тот же период цена биткоина также снизилась более чем на 50 % по сравнению с историческим максимумом в 125 000 долларов. Это свидетельствует о том, что за последний год акции MSTR показали худшую динамику по сравнению с BTC.
Тем не менее, в более долгосрочной перспективе компания «Strategy» представила подробные данные о том, как акции MSTR показали более высокую доходность, чем BTC и даже чем акции компаний из «Великолепной семерки».
В своём последнем посте на платформе X компания Strategy отметила, что с момента внедрения стратегии по формированию резервов в биткойнах акции MSTR продемонстрировали годовую доходность (ARR) на уровне 42 %. С тех пор они превзошли по доходности несколько основных эталонных индексов.
По данным компании, показатель MSTR превысил показатель ARR биткойна (32 %), «Великолепной семерки» (23 %) и индекса S&P 500 (14 %) за тот же период. В четверг, 30 июля, компания проведет телеконференцию по итогам второго квартала, в ходе которой проливает свет на свои планы на будущее.
Представляет ли размывание акций компании MSTR риск?
За последние несколько недель компания Strategy сократила свои вложения в акции MSTR и направила вырученные средства на пополнение резервов компании в долларах США. В то же время за последние несколько недель она не осуществляла новых покупок биткоинов. Это вызвало обеспокоенность у участников рынка, поскольку компания использует резервы в долларах США для выполнения своих обязательств.
Несмотря на проводимую в настоящее время реструктуризацию, рыночные эксперты по-прежнему оптимистично оценивают перспективы MSTR. Криптоаналитик Адам Ливингстон заявил, что у Strategy есть потенциал стать самой дорогой компанией в мире. По его словам, способность компании привлекать капитал значительно превышает её финансовые обязательства.
По словам Ливингстона, в настоящее время компания Strategy ежедневно должна выплачивать около 4,8 млн долларов в виде дивидендов и процентов по долгам. В то же время в 2026 году она привлекла 121,7 млн долларов за каждый торговый день.
Аналитик отметил, что темпы привлечения капитала компанией превышают её ежедневные обязательства более чем в 25 раз. При этом в эту цифру не включена стоимость имеющихся у компании запасов биткоинов и резервов в долларах США. Ливингстон добавил, что в настоящее время компания Strategy владеет биткоинами на сумму примерно 53,7 млрд долларов.
