หุ้น NVIDIA เป็นหุ้นราคาถูกหรือกับดักมูลค่าก่อนการประกาศผลประกอบการ?

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ

• ราคาหุ้น NVIDIA ยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ในเดือนนี้
• บริษัทนี้กลายเป็นหุ้นที่น่าซื้อก่อนกำหนดเมื่อพิจารณาจากผลกำไรที่ประกาศออกมา
• การวิเคราะห์ทางเทคนิคชี้ให้เห็นว่าราคาหุ้นจะปรับตัวลง

ราคาหุ้นของ NVIDIA จะเป็นจุดสนใจในอีกไม่กี่วันข้างหน้า เนื่องจากบริษัทจะประกาศผลประกอบการทางการเงิน ซึ่งจะช่วยให้เห็นภาพธุรกิจของบริษัทได้ชัดเจนขึ้นท่ามกลางกระแสความนิยมของ AI ที่กำลังมาแรง หุ้น NVDA มีการเคลื่อนไหวอยู่ในช่วงแคบๆ ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา และมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าตลาดโดยรวม บทความนี้จะวิเคราะห์ว่าหุ้น NVDA เป็นหุ้นที่น่าซื้อหรือเป็นกับดักด้านมูลค่าก่อนการประกาศผลประกอบการหรือไม่

นักวิเคราะห์ในวอลล์สตรีทคาดว่า NVIDIA จะประกาศผลประกอบการทางการเงินที่แข็งแกร่ง

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ที่ติดตาม NVIDIA เชื่อว่าธุรกิจของบริษัทยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องในไตรมาสที่ผ่านมา เนื่องจากความต้องการผลิตภัณฑ์ของบริษัทเพิ่มสูงขึ้น

ตัวอย่างเช่น บริษัทส่วนใหญ่ที่มี ส่วนแบ่งรายได้ จำนวนมากได้ยืนยันว่าพวกเขายังคงใช้จ่ายอย่างต่อเนื่องในไตรมาสที่ผ่านมา บริษัทเหล่านี้ ซึ่งรวมถึงบริษัทชื่อดังอย่าง Meta Platforms, Microsoft, Google และ Amazon ยังได้ให้คำมั่นว่าจะใช้จ่ายมากกว่า 650 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ด้วย

ข้อมูลที่รวบรวมโดย Yahoo Finance คาดการณ์ว่า ธุรกิจของ NVIDIA ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง ในไตรมาสสุดท้ายของปี โดยค่าเฉลี่ยของการคาดการณ์อยู่ที่รายได้เพิ่มขึ้นเป็น 65.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับที่ผู้บริหารได้คาดการณ์ไว้

อย่างไรก็ตาม บริษัทนี้ทำผลงานได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้เสมอ ซึ่งหมายความว่ารายได้ที่แท้จริงจะสูงกว่านั้นมาก ในอดีต รายได้มักสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ถึง 1 พันล้านถึง 2 พันล้านดอลลาร์

คาดการณ์ว่ากำไรจะเติบโตในอัตราเดียวกัน นักวิเคราะห์คาดว่ากำไรต่อหุ้น (EPS) จะอยู่ที่ 1.53 ดอลลาร์ สูงกว่า 89 เซนต์ที่รายงานในไตรมาสเดียวกันของปี 2024 การคาดการณ์นี้จะทำให้กำไรต่อหุ้นประจำปีสูงกว่า 4.69 ดอลลาร์ สูงกว่า 2.9 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

NVIDIA คุ้มค่าหรือแพงกันแน่?

มีตัวชี้วัดหลายประการในการพิจารณาว่าบริษัทใดเป็นการลงทุนที่คุ้มค่าหรือแพงเกินไป วิธีหนึ่งคือการเปรียบเทียบอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) กับตลาดโดยรวม

ข้อมูลที่รวบรวมโดย FactSet แสดงให้เห็นว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (Forward P/E ratio) ของดัชนี S&P 500 อยู่ที่ 22 ดังนั้น NVIDIA จึงต้องการอัตราส่วนที่สูงกว่านี้มาก เนื่องจากมีการเติบโตที่รวดเร็วกว่าและมีจุดแข็งในอุตสาหกรรม GPU โดยเฉพาะอย่างยิ่ง อัตราการเติบโตของกำไรเฉลี่ยของดัชนี S&P 500 อยู่ที่ 13%

ข้อมูลที่รวบรวมโดย Seeking Alpha เปิดเผยว่าบริษัทมีอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าอยู่ที่ 40 ซึ่งสูงกว่าค่ามัธยฐานของภาคอุตสาหกรรมที่ 22 มาก

ข้อจำกัดของการใช้ค่า P/E คือมันไม่ได้รวมการเติบโตของบริษัทไว้ด้วย ดังนั้น วิธีการที่สำคัญคือการใช้ค่า PEG ในกรณีนี้ NVIDIA มีค่า PEG ล่วงหน้าอยู่ที่ 1.06 ซึ่งต่ำกว่าค่ามัธยฐานของภาคอุตสาหกรรมที่ 1.4 มาก และยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยห้าปีที่ 1.5777 อีกด้วย

ตัวชี้วัดเหล่านี้บ่งชี้ว่า NVIDIA ไม่ได้มีราคาแพงอย่างที่คิด โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาถึงการเติบโตและอัตรากำไรของบริษัท

อีกแนวทางหนึ่งคือการใช้หลักการกฎ 40 ซึ่งเปรียบเทียบการเติบโตของรายได้และอัตรากำไรของบริษัท โดยในอุดมคติแล้ว บริษัทจะถือว่าคุ้มค่าหากอัตราส่วนราคาต่อกำไรสูงกว่า 40 เนื่องจากหมายความว่าบริษัทมีความสมดุลระหว่างการเติบโตและอัตรากำไร

ในกรณีนี้ NVIDIA มีการเติบโตของรายได้ล่วงหน้าในปี 2025 ที่ 63% และคาดการณ์การเติบโตในปี 2026 ที่ 53% บริษัทมีอัตรากำไรสุทธิ 53% ซึ่งหมายความว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไรตามกฎ 40 (Rule-of-40) อยู่ที่ 116 และ 106 นั่นหมายความว่าหุ้นตัวนี้มีราคาที่คุ้มค่า

การวิเคราะห์ทางเทคนิคราคาหุ้น NVIDIA

แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานจะบ่งชี้ว่าหุ้น NVIDIA เป็นราคาที่คุ้มค่า แต่ปัจจัยทางเทคนิคกลับชี้ว่าราคาอาจกำลังจะลดลงเมื่อใกล้ถึงกำหนดประกาศผลประกอบการ ดังที่เราเคย เขียนไว้ก่อนหน้านี้ หุ้นได้ก่อตัวเป็นรูปแบบกราฟหัวและไหล่ ซึ่งเป็นสัญญาณการกลับตัวขาลงที่พบได้ทั่วไปในการวิเคราะห์ทางเทคนิค

ดังนั้น จึงมีความเป็นไปได้ที่ราคาหุ้นจะทะลุแนวต้านลงมา ซึ่งจะทำให้ราคาหุ้นถูกลง เป้าหมายแรกจะอยู่ที่ 170 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นแนวรับสำคัญ ตามด้วย 150 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับการย้อนกลับ 50%